Innsyn & Utsyn, Makro | Stabil sysselsettingsvekst
Riktignok har arbeidsledigheten økt, men antallet utlyste stillinger holder seg samtidig høyt. Trolig vil videre rentenedgang støtte opp om økonomien, og sysselsettingsveksten er ventet å holde seg stabil i tiden som kommer.
Sammendrag
- Riktignok har arbeidsledigheten økt i det siste, men antallet utlyste stillinger holder seg samtidig høyt og tilsier fortsatt robust sysselsettingsvekst.
- I Oslo har IKT bidratt til svakere sysselsettingsvekst, mens finans/forsikring og offentlig administrasjon og forsvar har trukket opp. Vi venter at offentlig administrasjon og forsvar vil fortsette å styrke sysselsettingen i Oslo framover.
- Trolig vil videre rentenedgang støtte opp om økonomisk aktivitet og bidra til at sysselsettingsveksten holder seg stabil i tiden som kommer.
Stabil sysselsettingsvekst
NAVs måling av registrert ledighet viser til at arbeidsledigheten i Norge fortsatt er lav, og under sitt historiske snitt. Imidlertid melder SSB om at deres undersøkelsesbaserte måling av arbeidsledigheten har økt en del den siste tiden. Økningen er imidlertid størst blant unge folk som nylig har blitt en del av arbeidsstyrken, og i befolkningen ellers er ledigheten lavere, ifølge SSB.
Det samlede inntrykket fra arbeidsledighetstallene er at det trolig har blitt noe mer ledig kapasitet i norsk økonomi. Men samtidig er det fortsatt et høyt antall nye stillinger som utlyses, noe som skulle tilsi at sysselsettingen holder seg oppe. Dette indikeres også i Norges Banks regionale nettverk, som viser at bedriftene melder om robust sysselsettingsvekst og venter en videre stabil vekst i sysselsettingen utover høsten.
Sysselsettingsveksten i norsk økonomi har avtatt betraktelig fra toppen i 2022, som representerte en gjeninnhentingsvekst i etterkant av pandemien. Siden dette har sysselsettingsveksten nærmet seg mer normale rater for norsk økonomi.
I Oslo har også veksten i samlet sysselsetting bremset opp siden 2022. Innenfor kontoryrkene har IKT bidratt til å trekke sysselsettingsveksten ned det siste året, noe som ikke er unaturlig etter svært sterk sysselsettingsvekst gjennom og i etterkant av pandemien. På den andre siden har sysselsettingsveksten innenfor finans og forsikring og innenfor offentlig administrasjon og forsvar tatt seg opp den siste tiden. Gitt den markante økningen i planlagte utgifter til infrastruktur og forsvar i årene som kommer, venter vi at offentlig administrasjon og forsvar vil fortsette å styrke sysselsettingsveksten i Oslo framover.
Selv om arbeidsledigheten har tatt seg litt opp på landsbasis i det siste, har sysselsettingsveksten i norsk økonomi holdt seg god. Framover er det ventet at videre rentenedgang vil støtte opp om økonomisk aktivitet og sysselsetting, både på landsbasis og i Oslo.
Norges Bank har varslet ett, muligens to rentekutt i år. Markedet venter omtrent det samme. Om noe, ser markedet for seg en litt raskere rentenedgang det kommende året enn Norges Bank har varslet.
Framover spår Norges Bank at veksten i Fastlands-BNP og i samlet sysselsetting vil holde seg relativt stabil, rundt mer normale rater for norsk økonomi.
En stabil sysselsettingsvekst skulle tilsi en stabil utvikling også i kontormarkedet, noe vi argumenterer for i neste del av analysen.