Kort fortalt | Press nedover på logistikk-yield
Markedet for logistikk- og industrieiendom har de siste årene befestet seg som et av de mest attraktive segmentene i næringseiendom. Til tross for fortsatt høyt rentenivå, opplever vi god appetitt fra flere investorer og dermed økt konkurranse for de beste eiendommene. Dette har bidratt til å legge press på yieldene, og Akershus Eiendom har derfor justert yield-indikatoren for prime yield logistikk ned med 25 basispunkter, fra 5,50 til 5,25 prosent.
Utviklingen i leiemarkedet for logistikkeiendom har vært robust de siste årene. Ledigheten har holdt seg stabilt lav, samtidig som etterspørselen blant brukerne har tatt seg opp. Vi opplever spesielt god interesse i nybyggsegmentet blant flere av de store tradisjonelle lager- og logistikkbrukerne, som ønsker moderne fasiliteter med høy teknisk standard og skreddersøm. Samtidig ser vi nå en tendens til noe økt ledighet i større eksisterende bygg, der flere aktører trenger lengre tid for å lande beslutninger eller tilpasse konseptene sine. Dette har bidratt til at leieprisene har stabilisert seg på gode nivåer i flere av de etablerte parkene i og rundt Oslo.
Flere strukturelle drivere, som vedvarende høy geopolitisk usikkerhet, høyere handelsbarrierer, samt vekst i forsvars- og legemiddelindustrien, underbygger forventningen om fortsatt god aktivitet fremover. Les mer om dette i vår siste analyse på logistikk- og industrimarkedet her.
Den samme dynamikken observeres i andre Europeiske markeder. JLL rapporterer om økende etterspørsel i leiemarkedet som følge av utviklingen innen kunstig intelligens, i tillegg til endret global handelsflyt etter økte tollsatser mellom USA og Kina.
Selv om transaksjonsvolumet tok seg litt opp i 2025 sammenlignet med 2024, har det vært et krevende marked grunnet vedvarende høye renter og mye usikkerhet. For logistikk- og industrieiendommer var andelen av det totale volumet lavere enn vi har observert de siste årene. Dette skyldes imidlertid ikke lavere interesse for segmentet blant investorene, men heller få produkter til salgs.
Innenlandske pensjonsfond og livselskaper har for alvor tatt steget inn i det norske logistikkmarkedet. Logistikkeiendom anses nå fullt ut som et institusjonelt produkt og en naturlig komponent i en diversifiseringsstrategi og porteføljeoptimalisering. Dette har medført økt konkurranse fra aktører med lav kapitalkostnad og lange investeringshorisonter, noe som igjen har bidratt til en komprimering av prime‑yield. Transaksjonen hvor Bulk Industrial Real Estate solgte en stabilisert portefølje av 14 eiendommer til KLP Eiendom illustrerer denne dynamikken.
Til tross for sterk etterspørsel er markedsdybden begrenset på disse prime-yield nivåene. For belånte investorer innebærer dagens rentenivå at avkastningskravene må ligge høyere for å opprettholde nødvendig margin mot finansieringskostnaden og sikre en bærekraftig «yield‑spread» og risikojustert avkastning.